El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG) consolidó un incremento del 0,2% mensual durante el mes de abril, logrando encadenar un período de seis meses consecutivos con variaciones de signo positivo desde noviembre pasado. Con este resultado técnico, el indicador —elaborado por el CICEc— compensó casi la totalidad de la contracción acumulada en los ocho meses previos al inicio de la senda alcista, posicionándose apenas un 0,5% por debajo del techo registrado en febrero de 2025. No obstante, el nivel general de actividad se ubicó todavía un 0,4% por debajo de los registros de igual mes del año anterior.

Fuente. Bolsa de Comercio de Rosario

El análisis desagregado de las variables cíclicas revela que seis de los diez indicadores componentes del índice presentaron tasas de variación mensual positivas, mientras que en la comparativa interanual sólo tres series se posicionaron por encima del nivel de abril de 2025. La dinámica sectorial del cuarto mes del año exhibió las siguientes particularidades:

• Construcción e industria: La actividad de la construcción continuó mostrando un desempeño favorable, con un alza del 2,2% mensual y un repunte del 7,7% interanual. De este modo, tras un año 2025 de estancamiento, el sector consolida un proceso de recuperación inicial, aunque se localiza en niveles históricamente equiparables a los del año 2010. Por su parte, la producción industrial manufacturera anotó una tasa de cambio del 0,6% mensual, acumulando cinco meses en alza y logrando un balance interanual neutro (0,0%) debido a una recuperación que abarca a la mayoría de sus ramas desde niveles deprimidos.

• Labores agrícolas: Las persistentes lluvias registradas a lo largo de abril generaron retrasos en las tareas de cosecha de la campaña gruesa. Como consecuencia, la serie de avance mensual de labores agrícolas anotó su segunda caída mensual consecutiva con una tasa del -3,0%, aunque el balance global del ciclo agrario se tradujo en un fuerte incremento del 22,4% en la comparación interanual.

• Importaciones de bienes: Registraron una caída del 0,3% mensual y una contracción del 5,7% respecto a igual mes del año previo. Las autoridades técnicas destacaron que el entorno recesivo leve que arrastra el indicador desde enero de 2025 se explica centralmente por la merma en la compra externa de energía ante la mayor producción local, y no por una caída estructural de la demanda doméstica.

• Comercio minorista y automotor: Las ventas minoristas estimaron un repunte mensual del 0,3% impulsado por supermercados y autoservicios mayoristas —ambos en mínimos desde 2006— junto a electrodomésticos, en tanto los centros de compras operaron a la baja y la comparación interanual arrojó una caída del 9,3%. Asimismo, los patentamientos de vehículos nuevos interrumpieron su tendencia alcista con una disminución mensual del 2,4%, ubicándose un 10,8% por debajo del máximo de 2025, aunque permanecen sobre el nivel de diciembre pasado.

Fuente. Bolsa de Comercio de Rosario

Situación fiscal, mercado laboral y salarios del sector privado

En el plano de las finanzas públicas, la recaudación total del gobierno nacional presentó una variación positiva del 0,4% mensual en abril, perfilando una silueta de estancamiento que se prolonga desde mediados del año pasado. En la medición interanual, los ingresos fiscales cayeron un 4,0% debido a menores giros del Impuesto al Valor Agregado (IVA) y de los impuestos internos de la Dirección General de Impositiva (DGI), factores amortiguados por la recuperación de los tributos aduaneros (DGA) al calor del buen dinamismo de las ventas externas.

El mercado de trabajo asalariado privado registrado continuó manifestando una tendencia de deterioro, registrando una retracción mensual de puestos del 0,04% y una caída interanual del 1,7%, lo que representa una pérdida neta de 105 mil empleos formales en doce meses. No obstante, el ritmo de caída evidenció un aminoramiento, en sintonía con la tasa de entrada al mercado laboral, que avanzó un 2,0% mensual y un 10,0% interanual, pasando de un nivel de 1,89% en abril de 2025 a un 2,08% en el último mes. En cuanto a las remuneraciones brutas totales de los asalariados registrados, se estimó un nuevo ajuste al alza del 0,4% mensual, aunque la comparación interanual denotó un rezago del 1,7% a causa de la aceleración de la tasa de inflación experimentada entre el cierre del año pasado y el inicio del corriente ejercicio.

Perspectivas y comportamiento del Índice Líder

El balance del primer cuatrimestre da cuenta de una mejora sustancial de la actividad económica agregada. El proceso de recuperación reciente estuvo apuntalado por el rezago de la industria y la edificación, compensando la desaceleración transitoria sufrida en los últimos dos meses por los motores iniciales del ciclo: el bloque agropecuario y el consumo de bienes durables.

Fuente. Bolsa de Comercio de Rosario

Finalmente, el Índice Compuesto Líder de Actividad de Argentina (ILA-ARG), diseñado para anticipar los cambios de tendencia en el ciclo económico, anotó en abril una suba del 0,4% mensual, encadenando también seis meses consecutivos de incrementos sustentados. Al interior del índice líder, nueve de los doce componentes mostraron signo positivo, destacándose el índice de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el gasto de capital del gobierno nacional, las transferencias de autos usados, el patentamiento de maquinarias y los precios de las materias primas de exportación. En contrapartida, las únicas variables que exhibieron un comportamiento contractivo fueron el índice de confianza del consumidor, las expectativas corporativas de contratación de personal y la base monetaria. El informe concluye que, si bien la mejora industrial y de la construcción es favorable, el principal desafío del programa radica en derramar la reactivación hacia la creación neta de empleo registrado y la recomposición del consumo masivo.