El financiamiento a través de warrants registró un fuerte crecimiento en Argentina durante 2025. Según datos recientes, la emisión de estos instrumentos alcanzó US$ 2.257 millones, lo que representó un incremento interanual del 86% y el mayor registro desde 2016.

El warrant es un título de crédito que permite obtener financiamiento utilizando mercadería como garantía. Para operar con este instrumento, el titular deposita su mercadería en una entidad autorizada y recibe dos documentos: un certificado de depósito, que acredita la propiedad del producto almacenado, y el warrant, que puede utilizarse para acceder a crédito o transferirse como valor negociable.

Mientras se obtiene el financiamiento, el productor o empresa mantiene la propiedad de la mercadería, que permanece registrada y asegurada en el depósito. En caso de incumplimiento del crédito, el acreedor puede ejecutar la garantía mediante el remate público del producto, priorizando el pago del crédito respaldado por el warrant.

Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario

El crecimiento observado durante el último año estuvo fuertemente vinculado a reformas normativas recientes. La operatoria se rige por la Ley N.º 9.643, que fue modificada por el DNU 70/2023 y el Decreto Reglamentario 640/2024, con el objetivo de ampliar el acceso al crédito en el sector privado.

Entre los cambios más relevantes se destaca que los warrants pasaron a ser de libre emisión, permitiendo que intermediarios o compañías autorizadas puedan emitirlos. Además, se habilitó su uso para cualquier tipo de producto, más allá de su aplicación tradicional en el sector agroindustrial.

También se incorporó la emisión electrónica del warrant y del certificado de depósito, utilizando plataformas públicas o privadas y permitiendo el uso de firma electrónica tanto para la emisión como para la transferencia de los títulos.

Al analizar los datos por moneda, los warrants emitidos en dólares alcanzaron US$ 2.113 millones en 2025, lo que implicó un crecimiento interanual del 87% y marcó el volumen más alto de la última década. Por su parte, los warrants en moneda local sumaron US$ 143 millones, con una suba del 54%, aunque aún por debajo de los máximos registrados en 2017.

En términos geográficos, la provincia de Buenos Aires concentró el 46,8% de los warrants emitidos, con un total de US$ 1.043 millones, más del doble que el año anterior. Le siguió Santa Fe, con el 15,5% del total, equivalente a US$ 351 millones, lo que triplicó los valores de 2024 y marcó su mejor registro desde 2016.

Otras provincias con participación relevante fueron Salta (9%), Tucumán (7,2%) y Tierra del Fuego (7,1%).

Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario

Por producto, durante 2025 se emitieron warrants para 57 bienes distintos, aunque cinco de ellos concentraron más del 75% del total. El principal fue el poroto de soja, que representó el 41% de las emisiones, con US$ 924 millones, multiplicando por más de diez los valores registrados en 2024.

En segundo lugar se ubicó el tabaco, con el 13% del total y emisiones por US$ 297 millones, mientras que el trigo completó el podio con US$ 201 millones, equivalentes al 10% de participación.

Las reformas recientes también impulsaron la aparición de warrants vinculados a productos no agroindustriales, como la resina de polietileno, emitida principalmente en Tierra del Fuego, lo que refleja una diversificación creciente del instrumento.

Redacción por dataPORTUARIA
Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario