La reconfiguración del mapa logístico global atraviesa horas de máxima incertidumbre. La operación que prometía ser la transacción del año en el sector marítimo, valorada en 22.800 millones de dólares, se encuentra al borde del colapso. Según reportes del Financial Times y The Wall Street Journal, el consorcio integrado por BlackRock y Terminal Investment Limited (TiL) —brazo portuario de MSC— considera abandonar la adquisición de la red de terminales de CK Hutchison debido a las nuevas condiciones impuestas por la naviera estatal china Cosco.

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El acuerdo, anunciado originalmente en marzo de 2025, contempla el traspaso de 43 terminales distribuidas en 23 países de Asia, Europa y Oriente Medio. Sin embargo, la dinámica de la negociación cambió drásticamente tras el vencimiento del período de exclusividad el pasado 27 de julio. Ante las presiones regulatorias ejercidas por Pekín, el grupo inversor se vio forzado a reestructurarse para dar entrada a socios de China continental, invitando a Cosco a participar en la ecuación para facilitar la aprobación gubernamental.

Lo que comenzó como una maniobra diplomática para destrabar la venta se ha convertido en el principal obstáculo. Si bien las conversaciones iniciales proyectaban otorgar a Cosco una participación minoritaria de entre el 20% y el 30% en 41 de los puertos, la naviera estatal ha elevado sus pretensiones. Actualmente, Cosco exige una participación mayoritaria y derechos de veto, una posición de dominio que los compradores occidentales califican de inaceptable y que pone en riesgo la viabilidad financiera y operativa del pacto.

Panamá y la seguridad nacional

Más allá de las cifras corporativas, la disputa encierra un conflicto geopolítico de alto nivel. Los activos más sensibles de la cartera de CK Hutchison son los puertos de Balboa y Cristóbal, ubicados en los extremos del Canal de Panamá. El diseño original del acuerdo estipulaba que BlackRock asumiría el control de estas terminales para garantizar la neutralidad, mientras que MSC gestionaría el resto de la red global. La insistencia de Cosco por tener injerencia en estos nodos ha encendido las alarmas en Washington.

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La administración estadounidense, encabezada por Donald Trump, ha manifestado reiteradamente su oposición a cualquier influencia china en la zona del Canal, citando razones de seguridad nacional y económica. Los reguladores de EE. UU. han advertido que bloquearían cualquier esquema que otorgue control operativo a una entidad estatal china en Panamá. Del mismo modo, se anticipa que las autoridades de competencia del Reino Unido y la Unión Europea vetarían una estructura dominada por Cosco.

Tal como indica El Estrecho Digital Fuentes cercanas a la negociación señalan que no está claro si la intransigencia de Cosco responde a una táctica comercial o a una directriz política directa de Pekín, que busca utilizar la propiedad portuaria como ficha de cambio en las tensiones comerciales con Estados Unidos. Mientras las partes guardan silencio oficial, el éxito de la operación parece depender menos de las finanzas y más de una improbable distensión diplomática entre las dos superpotencias.

Redacción por dataPORTUARIA